하반기 중 부각받을 여지 존재

• 011Q26 별도 순이익은 989억원으로 전년 동기 대비 감소했지만 컨센서스에 부합하는 실적을 기록했다.
• 02신계약 CSM은 보험료 인상에 따라 1Q26의 CSM 배수가 12.5배로 확대된 가운데 전반적으로 견조한 흐름이 이어질 것으로 예상된다.
• 03CSM 가정 조정으로 약 220억원 수준의 CSM 증가가 나타났으며 구세대 실손 요율 인상 폭이 예상 수준에 미달해 소폭 감소 흐름이 나타났다.
• 0426E 기준 CSM 잔액은 약 4.4조원을 전망한다.
• 05K-ICS 비율은 183.5%로 금리 상승의 영향 속에서도 추가적인 할인율 조정 요인이 없고 시장금리 상승으로 자본 부담이 축소되며 목표 수준을 상회하는 것으로 설명된다.

• !장기보험 손익은 실손 중심의 보험금 예실차 손실 지속과 실손 요율 인상에 따른 손실계약비용 환입액 기저효과 영향으로 전년 동기 대비 부진했다.
• !4월 보험료 인상 이후 신계약 물량은 추가적으로 축소될 것으로 전망된다.
• !계리적 가정 가이드라인 반영 시 BEL이 약 1,300억원 증가해 CSM 감소가 일부 나타날 것으로 추정된다.

본문

1Q26 별도 순이익은 989억원으로 전년 동기 대비 감소했지만 컨센서스에 부합했다.

신계약 CSM 배수는 보험료 인상 영향으로 12.5배로 확대되었으며, 26E 기준 CSM 잔액은 약 4.4조원 전망이다. 또한 K-ICS 비율은 183.5%로 목표 수준을 상회하는 것으로 설명됐다.