체급을 입증할 때, 시험 직전 문제 풀이의 시..214150

• 011Q26 매출액은 872억으로 전년 대비 증가했지만, 국내 장비 매출 공백 영향으로 전 분기 대비 감소하며 컨센서스와 당사 추정치를 하회했다.
• 021Q26 영업이익은 372억으로 전년 대비 감소했고 전 분기 대비 크게 감소했으며, 영업이익률은 42.7%로 컨센서스와 당사 추정치를 하회했다.
• 033월 5일부터 브라질 연결 편입이 진행되면서 연결 매출액 18억이 인식됐고, 미실현 재고 및 내부거래 관련 상계로 인해 연결 반영 매출과 매출총이익이 바뀌었다.
• 04브라질 연결 효과는 손익계산서에 연간 500~700억 수준으로 반영될 것으로 전망했다.

• !2Q26부터 연결 반영 과정에서 재고자산이 추가로 판매되는 형태로 이어질 가능성이 있어 미실현 이익이 더 반영될 여지가 있다.
• !중국은 2026년 9월 허가 목표 시점이 보완 요청으로 3개월 지연됐으며, 이로 인해 연내 허가 획득과 런칭이 뒤로 밀렸다.

본문

1Q26 매출액은 872억, 영업이익은 372억으로 전년 대비는 매출이 증가했지만 영업이익은 감소했고, 영업이익률은 42.7%로 컨센서스와 추정치를 하회했습니다. 브라질 연결 편입으로 3월 5일부터 연결 매출 18억이 인식됐으며, 브라질 효과는 손익계산서에 연간 500~700억 수준으로 반영될 전망입니다. 2Q26부터는 연결 반영 과정에서 미실현 이익이 더 반영될 여지도 있으며, 중국 허가 일정이 3개월 지연돼 연내 허가와 런칭이 늦어질 수 있습니다.