오랜 기다림 끝에 실적 서프라이즈031430

• 011분기 영업이익 148억 원으로 컨센서스 116억 원 상회, 매수 의견 유지와 목표가 2만 원 상향
• 02- 해외 패션 35.2%, 수입 코스메틱 20% 고성장으로 실적 개선 주도
• 03- JAJU 매각으로 비용구조 개선, 이익추정치 2026·2027년 각각 54%, 60% 상향

본문

[한 줄 결론]

1분기 영업이익이 시장 컨센서스를 27.6% 상회하고 백화점 업황 회복에 따른 실적 개선세가 뚜렷해지며 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 기존 12,000원에서 20,000원으로 상향 조정합니다.

[핵심 포인트]

• 1분기 영업이익은 148억 원으로 시장 컨센서스 116억 원을 27.6% 상회했으며, 이는 해외 패션 매출이 35.2%, 수입 코스메틱 매출이 20.0% 고성장한 데 기인합니다.

• JAJU 사업 매각으로 비용 구조가 개선되어 영업이익률이 전년 동기 대비 3.5%p 상승한 5.0%를 기록했고, 이에 따라 2026년과 2027년 연간 이익 추정치를 각각 54%, 60% 상향 조정합니다.

• 백화점 채널 중심의 해외 패션 매출 강세는 2분기에도 지속될 전망이며, 높은 기저로 부진했던 비디비치도 기저가 낮아지는 2분기부터 매출 턴어라운드가 예상됩니다.

[투자 시사점]

내수 소비 회복과 인바운드 관광객 증가로 백화점 업황 호조가 지속되며 동사의 실적 개선세가 당분간 이어질 가능성이 높지만, 리포트에서 단기 급등에 따른 조정 시 매수를 추천하고 있으므로 추격 매수보다는 조정을 활용한 분할 매수 전략이 유효합니다.