1Q26 Review: Growth & Fun282330

• 011Q26 매출액은 2.12조원으로 전년 대비 5.2% 증가했다.
• 021Q26 영업이익은 381억원으로 전년 대비 68.4% 증가했다.
• 031Q26 매출액과 영업이익 모두 시장 컨센서스를 상회했다.
• 04내수 소비 심리 회복 환경에서 신규점 성장과 점포 순증이 매출 성장을 이끌었다.
• 05점포 개점 속도 둔화와 감가상각 완료 점포 증가, 그리고 임차료·감가상각비·사용권자산상각비 부담 완화가 영업이익 개선에 기여했다.
• 06내수 소비 심리 진작에 따른 매출 상승과 판관비 절감 효과가 목표주가 상향의 반영 요인이다.

• !2분기에는 화물연대 물류 파업 관련 일회성 비용이 대다수 반영되어 판관비 부담이 가중될 수 있다.
• !파업 협상안에서 운송 단가 인상이 약 7% 수준으로 논의 중이다.

본문

1분기 매출은 2.12조원으로 전년 대비 5.2% 증가했으며, 영업이익은 381억원으로 68.4% 늘어 시장 컨센서스를 상회했다. 신규점 성장과 점포 순증이 매출을 견인했고, 개점 속도 둔화 및 감가상각·임차비·감가상각비 부담 완화가 이익 개선에 기여했다. 목표주가는 180,000으로 상향됐으며, 2분기에는 화물연대 파업 관련 일회성 비용과 운송 단가 인상(약 7%) 논의가 부담 요인으로 제시됐다.