전방 우려 속 두드러질 추이213420

• 01목표가 6만 원으로 20% 상향, 투자의견 매수 유지
• 022026년 1분기 매출 729억, 영업익 171억으로 큰 폭 증가, 이익률 26% 근접
• 032027년 EPS 3,725원으로 추정하고 12M P/E 16배 적용

본문

[한 줄 결론]

목표주가를 기존 50,000원에서 60,000원으로 20% 상향 조정하며 매수 투자의견을 유지합니다.

[핵심 포인트]

• 2026년 1분기 연결 매출액은 729억원으로 전년 동기 대비 92.1% 증가했으며, 영업이익은 171억원으로 72.7% 늘어나는 호실적을 기록했습니다. 이는 자회사인 현대중공업터보기계의 고부가 제품 중심 믹스 개선과 환율 효과로 영업이익률이 26% 수준에 도달했기 때문입니다.

• 고부가 소재인 Black PDL 채택 확대에 따른 믹스 개선이 지속되고 있으며, 핵심 수요처의 Pull-In 수요와 신규 폴더블 폼팩터 추가로 OLED 소재 출하량이 확대되고 있습니다.

• 2027년 예상 주당순이익 3,725원에 최근 12개월 선행 주가수익비율 평균인 16배를 적용해 목표주가 60,000원을 산출했으며, 2026년 연간 영업이익은 전년 대비 37.7% 증가한 836억원으로 추정됩니다.

[투자 시사점]

전방 세트 업체의 판가 인상 우려에도 불구하고 Black PDL과 대형 OLED 패널 채택 확대에 따른 수익성 개선이 뚜렷하므로 주목할 필요가 있습니다. 다만 중국 내 경쟁 심화로 인한 매출 부진 가능성은 향후 리스크 요인으로 관리해야 합니다.