이제 기회가 많지 않습니다

• 016월 2일 주파수 경매 이후 통신장비주가 단기 급락 매수 기회로
• 02KMW·HFR 등 수혜주 집중, SKT를 업종 최선호주로 제시
• 03장기적으로 AI 기반 요금제 및 AI RAN 수요 증가 가능성

본문

[한 줄 결론]

통신장비주 단기 급락은 매수 기회이며, 6월 2일 미국 주파수 경매를 계기로 KMW, HFR 등 수혜주에 집중 투자하고 통신서비스 업종 내에서는 SKT를 최선호주로 제시합니다.

[핵심 포인트]

• 국내 통신장비주(KMW, HFR)가 1분기 실적 부진과 차익 매물로 고점 대비 급락했으나, 과거 2018년 국내 및 2020년 미국 주파수 경매 이후 기지국 투자가 본격화되며 주가가 크게 상승한 전례가 있습니다.

• SKT의 시가총액이 KT의 1.6배에 달하지만, 2026년 기준 기대배당수익률이 SKT 3.6%, KT 4.3%로 차이가 나며, SKT만이 올해 DPS 및 주주환원총액에서 큰 변화를 보일 것으로 예상되어 높은 멀티플이 지속될 전망입니다.

• 중국 이동통신 3사가 AI 사용량을 토큰 기반 요금제로 패키지화하는 새로운 사업 모델을 선보이며, 이는 5G SA/6G 진화와 함께 AI RAN 본격화로 이어져 장기적으로 국내 통신사에도 유사한 흐름이 나타날 가능성이 있습니다.

[투자 시사점]

6월 2일 미국 주파수 경매 결과에 따라 통신장비주(KMW, RFHIC, HFR)의 단기 변동성이 확대될 수 있으나, 경매 이후 통신사들의 기지국 투자 수혜가 예상되므로 초기에는 미국 시장 진출 가능성이 높은 업체에 집중하고 점차 LIG아큐버, 쏠리드로 포트폴리오를 확대하는 전략이 유효합니다.