꺼진 Bull도 다시 보자

• 01외국인 자금은 지주사 7곳에 집중 매수하며 SK를 톱픽으로 제시한다.
• 02SK는 실트론 매각과 FI 정리로 지주사 가치 귀속, 정책 수혜 기대가 커진다.
• 03HD현대는 자회사 실적 개선과 배당 증가 모멘텀으로 주가 매력 유지

본문

[한 줄 결론]

외국인 자금이 사업 포트폴리오의 구조적 성장에 주목하며 지주사로 집중되는 가운데, SK는 복잡성과 불확실성 해소로 투자의견 매수와 목표주가 880,000원을 유지하며 톱픽으로 제시합니다.

[핵심 포인트]

• 외국인 투자자들은 2026년 연초 이후 KOSPI 200을 87조 7,140억원 순매도했음에도 불구하고, 시가총액 비중 2.2%에 불과한 커버리지 7개 지주사에 1조 9,286억원을 집중 순매수하며 전 종목의 외국인 지분율이 일제히 상승했습니다.

• SK는 SK실트론 매각을 통한 차입금 축소와 SK에코플랜트 FI 지분 정리로 AI 인프라 기업 가치가 지주사에 온전히 귀속되며, 6월 지방선거 이후 대미투자 지원 법안 논의 재개 시 국내 최대 대미 투자 그룹으로서 정책 수혜가 가시화될 전망입니다.

• HD현대는 조선·전력기기 등 핵심 자회사들의 성장 사이클 속에서 지주사 할인이 적용된 저렴한 가격으로 익스포저를 확보할 수 있으며, HD현대오일뱅크의 실적 급반등(1Q26 영업이익 9,335억원, +2,902% YoY)에 따른 배당 재개와 브랜드 로열티 요율 인상 모멘텀이 부각되고 있습니다.

[투자 시사점]

대외 불확실성 속에서도 지주사에 대한 외국인 수급은 견조하므로 투자자는 SK의 AI 전력 수직 밸류체인 완성과 HD현대의 자회사 실적 개선에 따른 배당 확대에 주목해야 하며, 미국 정책 변화 가능성은 주요 변수로 점검할 필요가 있습니다.