아물거리는 걱정의 벽(사모대출)

• 01빅테크 중심의 AI 투자가 이어지지만 수익성 논란이 확대되고 있어 하이퍼스케일러의 자금 조달 과정에서 신용경색 우려가 나타나고 있다.
• 022025년 9월 미들마켓 성격의 기업들에서 사기 및 파산 사례가 있었고, 2026년 1월에는 주요 사모대출 운용사들의 일부 대출 부실 리스크가 거론되었다.
• 032026년 2월에는 사모신용 투자사의 펀드 환매 중단 소식이 사모대출시장 중심의 일부 신용경색 경고와 함께 언급되었다.
• 04신용스프레드는 반등했으나 제한적이며 절대 수준도 낮은 편으로 제시되었다.
• 05금리동결 기조가 유지될 가능성이 있으며, 추가 금리인하 가능성도 열려 있는 것으로 설명되었고, 지급준비금 관리 매입(RMP) 정책 지속 등으로 유동성 흐름이 양호하다고 언급되었다.

• !사모대출시장이 급성장해온 만큼 부실이 잇따라 발생할 가능성이 크다고 제시되었다.
• !2025년 글로벌 사모대출시장 규모는 약 2.3조 달러이며, 이 가운데 70%는 미국 시장이 차지하는 것으로 제시되었다.
• !미국 사모대출시장은 2024년 말 기준 1.5조 달러 내외로 추산되며, 미국 레버리지론 1.5조 달러 및 하이일드 채권 1.4조 달러와 유사한 규모로 언급되었다.

본문

빅테크 중심의 AI 투자 흐름에도 수익성 논란이 이어지면서 하이퍼스케일러 자금조달 과정에서 신용경색 우려가 확대되고 있다. 사모대출 시장에서는 사기·파산 사례, 일부 운용사 대출 부실 리스크, 펀드 환매 중단 등 경고가 언급되었으며 신용스프레드는 반등했지만 제한적이다. 글로벌 사모대출 규모는 약 2.3조 달러(미국 70%)로, 미국 시장은 1.5조 달러 내외로 레버리지론·하이일드와 유사 규모로 제시되었다.