AI 우려 재점화보다 장기 국채금리 경계

• 01오라클의 CDS 프리미엄이 실적 발표 이후 28.8bp 급등했으며 12월 초 전고점을 넘어섰고 글로벌 금융위기 당시 사상 최고치 수준에 근접했다.
• 02오라클의 CDS 급등에도 불구하고 다른 주요 빅테크 기업들의 CDS는 소폭 반등에 그치며 11월 전고점보다 낮은 수준을 유지하고 있다.
• 03오라클과 같은 빅테크 기업의 CDS가 급등했지만 미국 신용스프레드는 하향 안정 흐름을 유지하고 달러화는 11월과 달리 약세 흐름을 보이고 있다.
• 0412월 FOMC 결과는 비둘기파적 성격이 강하며 미 연준이 지급준비금 관리 매입(RMP)을 조기에 시행해 단기 국채 매입에 나서 시중 유동성 경색 우려를 완화하고 있다.
• 05단기 국채 금리가 큰 폭으로 하락하고 11월 중 한때 급등했던 담보부 익일물 자금조달 금리(SOFR)도 큰 폭으로 하락하고 있다.

• !AI 버블론이 당장 해소되기는 어렵다.
• !부채 관련 리스크 우려가 커진 상태이며 그 우려가 현실화될 가능성도 완전히 배제되지는 않는다.

본문

오라클의 CDS 프리미엄이 실적 발표 이후 28.8bp 급등해 12월 초 전고점을 넘어섰고, 글로벌 금융위기 당시 사상 최고치 수준에 근접했다. 반면 다른 주요 빅테크의 CDS는 소폭 반등에 그치며 11월 전고점보다 낮은 수준을 유지했다. 미국 신용스프레드는 하향 안정 흐름을 보였고 달러화는 11월과 달리 약세 흐름을 보였으며, 12월 FOMC는 비둘기파적 성격이 강해 RMP 조기 시행으로 유동성 경색 우려가 완화되고 단기 국채 금리와 SOFR도 큰 폭으로 하락했다.