12월 FOMC: 레버리지 싸이클 진행형

• 01연준의 금리 결정 이후 미국 기준금리는 3.5%에서 3.75% 범위에 있다.
• 02기준금리와 장기금리의 격차가 확대되었으며 10년물 금리는 4.16%로 제시되어 있다.
• 03장단기 금리 차 확대는 대출 증가로 이어질 가능성이 높다고 본다.
• 04미국 대출 확대 국면에서는 미국 주가가 상승한 사례가 제시되어 있다.
• 05대출 증가와 금리 차 확대가 지나치게 커지거나 증가 속도가 너무 빠르면 주가 상승 속도가 둔화될 수 있다고 본다.

• !장단기 금리 차가 과도하게 확대되면 주가 상승 속도가 둔화될 수 있다고 본다.
• !대출 증가 속도가 너무 가파르면 주가 상승 속도가 둔화될 수 있다고 본다.
• !실물 경제가 과열되어 인플레이션이 발생하면 기업의 이익 증가 속도가 떨어질 수 있다고 본다.

본문

연준 금리 결정 이후 미국 기준금리는 3.5%~3.75% 범위이며, 10년물 금리는 4.16%로 장·단기 금리 격차가 확대됨. 금리 차 확대가 대출 증가로 이어질 가능성을 제시하였고, 다만 격차 확대나 대출 증가 속도가 과도하면 주가 상승 속도가 둔화될 수 있다고 봅니다. 또한 실물 경제 과열로 인플레이션이 발생하면 기업 이익 증가 속도가 낮아질 위험이 있습니다.