키움 글로벌 2월 Monthly - 대항해시대

• 011월 28일 기준 S&P500 선물은 두 차례 시도 끝에 기술적 저항선으로 여겨지던 7,000pt를 상승 돌파했다.
• 022월 증시는 실질적인 재정 집행, 연준의 유동성 공급, 그리고 긍정적인 FY4Q25 실적 기반으로 밸류에이션 부담이 완화되면서 7,000pt선 안착을 시도할 가능성이 있다고 본다.
• 032월에는 셧다운 우려, 단기 자금 쇼티지, 한파로 인한 단기 경기 위축, 대법원의 IEEPA에 대한 위헌 판결이 변동성을 키울 수 있는 노이즈가 될 수 있다고 본다.
• 04리스크온 심리와 대외 이슈가 동시에 존재해 증시 변동성은 커질 수 있으나, AI 실적 모멘텀이 위험선호를 자극해 MMF 자금이 유입될 수 있다고 본다.
• 05S&P500의 12개월 선행 PER 기준 밴드는 상단이 23.5배(7,490pt), 하단이 20.5배(6,530pt)로 설정된다.

• !셧다운 우려가 단기적으로 증시에 노이즈를 만들 수 있다고 본다.
• !대법원의 IEEPA 위헌 판결이 대외 불확실성을 높여 변동성을 확대할 수 있다고 본다.

본문

1월 28일 기준 S&P500 선물은 기술적 저항으로 여겨지던 7,000pt를 두 차례 시도 끝에 상승 돌파했다. 2월에는 실질 재정 집행, 연준 유동성 공급, FY4Q25 실적을 바탕으로 밸류에이션 부담이 완화되며 7,000pt선 안착 시도가 예상된다. 다만 셧다운 우려, 단기 자금 쇼티지, 한파, 대법원의 IEEPA 위헌 판결이 변동성을 키울 수 있으며, S&P500 12개월 선행 PER 밴드는 상단 23.5배(7,490pt), 하단 20.5배(6,530pt)로 제시된다.