인도 2/4분기 GDP 8.2% 서프라이즈

• 01인도 FY2026년 2/4분기 실질 GDP 성장률은 전년 대비 8.2%를 기록했으며 컨센서스 7.3%를 상회했다.
• 02민간소비는 전년 대비 7.9% 증가했고 고정투자는 전년 대비 7.3% 증가해 비교적 안정적으로 나타났다.
• 03정부지출은 전년 대비 2.7% 감소해 성장률의 하방 요인으로 작용했다.
• 04제조업 성장률은 전년 대비 9.1%, 서비스업 성장률은 전년 대비 9.2%를 기록해 전체 성장률을 끌어올렸다.
• 05GST 개혁이 본격 시행된 이후 세율 인하 기대와 가격 조정 효과가 소비심리를 선제적으로 개선했고, 축제 시즌과 맞물리며 민간소비가 크게 확대된 것으로 해석된다.

• !미국이 인도산 제품에 대해 50% 고율 관세를 부과했음에도 수출이 견조했던 것은 관세 부과 이전의 물량 선출 효과가 일부 반영된 결과로 해석되며, 다음 분기에는 수출 둔화 가능성이 있다.
• !수출이 감소할 경우 소비 확대에 따른 생산 증가와 함께 나타났던 제조업 생산의 증가 흐름도 둔화될 수 있다.
• !관세 협상이 지연되는 상황에서는 내수 수요의 견조함이 제조업 생산 흐름을 좌우하는 핵심 변수로 작용할 전망이다.

본문

FY2026년 2/4분기(2025년 7~9월) 실질 GDP 성장률은 전년 대비 8.2%로 컨센서스 7.3%를 상회했으며, 민간소비는 7.9% 증가, 고정투자는 7.3% 증가했습니다. 제조업 9.1%, 서비스업 9.2% 성장으로 성장 흐름을 견인했지만 정부지출은 2.7% 감소해 하방 요인이 됐습니다. GST 개혁 이후 세율 인하 기대와 가격 조정 효과, 축제 시즌 영향으로 소비심리가 선제적으로 개선된 것으로 해석됩니다.