[다음주 시장은?] 월말 단기 유동성 불안 활용법

• 01단기 유동성 부담이 증시 조정의 핵심 배경으로 제시됨.
• 02레포와 SOFR 금리의 상승 등 초단기 자금시장 불안이 누적되었고, 10월 말부터 미국 빅테크의 대규모 채권 발행이 유동성을 흡수했다고 설명됨.
• 0311월 말 결제 수요 집중으로 단기 유동성 부담이 정점을 통과할 것으로 전망됨.
• 04QT 종료는 12월 1일로 예정되어 있다고 제시됨.
• 05한국은행 금융통화위원회가 27일에 예정되어 있고, 한국은행 총재의 매파적 금리 전망 시사로 통화정책 기대가 약화되었다고 설명됨.
• 06한국 부동산 시장과 성장률 전망 등과 관련해 금통위에서의 메시지가 중요하다고 언급됨.
• 07코스피 선행 P/E는 10.53배이며, 12배 수준의 고점에 근접했던 이후 하락했다고 제시됨.
• 08코스피 선행 EPS는 11월 동안 8.3% 증가해 380pt 수준이라고 제시됨.
• 09증시 조정 국면에서도 2026년까지 글로벌 유동성의 중장기적 사이클은 유효하다고 주장됨.
• 010주도주 가운데 밸류에이션 매력이 높아진 업종이 다수라고 제시됨.
• 011비중 확대 전략으로 반도체, 방산, 지주, 디스플레이, 소프트웨어, 유틸리티, 철강, 호텔/레저, 소매/유통, 자동차 업종을 열거함.

• !12월 FOMC 전후로 통화정책 불확실성이 선반영되며 변곡점이 형성될 수 있다는 점이 언급됨.
• !미국 연말 소비시즌 매출 전망이 있으나 소비자 지출 계획은 전년 대비 감소했고, 소비재 기업들이 수요 둔화를 지적했으며 셧다운 잔존 여파도 부담으로 제시됨.
• !단기 조정이 유동성 속도조절 과정에서 나타나는 과열해소 국면이라고 하더라도, 통화정책과 시장 변동성 흐름에 따라 조정이 이어질 수 있음을 전제하고 있다고 해석됨.

본문

증시 조정의 핵심 배경으로 레포·SOFR 금리 상승 등 초단기 자금시장 불안이 누적됐고, 10월 말 이후 미국 빅테크의 대규모 채권 발행이 유동성을 흡수한 영향이 제시됨. 11월 말 결제 수요 집중이 정점을 지나갈 것으로 전망됐으며, QT 종료는 12월 1일로 예정됨. 코스피 선행 P/E는 10.53배로 제시되고, 선행 EPS는 11월에 8.3% 증가해 380pt 수준으로 언급됨.