이제부터는 ‘폭’보다는 ‘지속성’

• 01투자의견은 SK하이닉스를 반도체 업종 내 대형주 중 차선호주로 제시한다.
• 02SK하이닉스의 1Q26 매출은 52.6조원이며 전기 대비와 전년 대비 증가로 설명된다.
• 03SK하이닉스의 1Q26 영업이익은 37.6조원이며 전기 대비와 전년 대비 증가로 설명된다.
• 04DRAM 사업부의 영업이익률은 약 78% 수준으로 추정된다.
• 05NAND 사업부의 영업이익률은 약 50% 수준으로 추정된다.

• !국내 경쟁사 대비 DRAM ASP 상승률이 약세인 이유로 상대적으로 높은 HBM 비중이 거론된다.
• !DRAM과 NAND의 ASP 및 수익성은 분기 성과에 따라 변동될 수 있다.

본문

1분기(1Q26) 매출은 52.6조원, 영업이익은 37.6조원으로 추정되며 전기 대비와 전년 대비 증가로 설명된다.

DRAM 영업이익률은 약 78%, NAND 영업이익률은 약 50%로 전망된다.

다만 DRAM ASP 상승률이 약세인 배경으로 높은 HBM 비중이 거론되며, DRAM·NAND의 ASP와 수익성은 분기 성과에 따라 변동될 수 있다.