딱 예상한대로

• 01목표주가는 2026~27년 평균 지배순익 11.3조원에 목표배수 13배를 적용해 산출함다.
• 02목표배수는 1H22 고점 대비 10% 할인 가정을 반영함다.
• 03이란 전쟁과 업황 불확실성이 지속되는 가운데도 하반기에 신차 모멘텀이 나타날 것으로 보고 매수 접근이 유효하다고 판단함다.
• 04하반기에는 SDV 관련 페이스카 출시와 제네시스 양산 적용이 진행될 것으로 보며 매수 논리를 뒷받침함다.
• 05미국 RMAC 개소와 미국 및 한국의 피지컬 AI(휴머노이드, 자율주행) 관련 정책 기대감이 하반기 주가 상승 요인으로 제시됨다.
• 061Q26에 이란 전쟁이 본격화되며 고점 대비 주가가 -21% 하락할 것으로 전망함다.

• !이란 전쟁 본격화와 업황 불확실성으로 실적 가시성이 낮아질 수 있음을 리스크로 제시함다.
• !1H26 실적 불확실성이 2H26 모멘텀이 강화되기 전까지 주가 변동성을 키울 수 있음을 언급함다.

본문

목표주가는 2026~27년 평균 지배순익 11.3조원에 목표배수 13배를 적용해 660,000원으로 제시되며, 배수는 1H22 고점 대비 10% 할인 가정을 반영함다. 하반기 신차 모멘텀, SDV 페이스카 출시 및 제네시스 양산 적용, 미국 RMAC 개소와 피지컬 AI 관련 정책 기대가 주가 상승 요인으로 제시됨다. 한편 이란 전쟁 본격화와 업황 불확실성으로 실적 가시성이 낮아지고, 1H26 실적 불확실성이 주가 변동성을 키울 수 있음다.