실적 회복 지연 속, 음극재 수혜 기대

• 014Q25 연결 매출액은 5,576억원으로 전분기 대비 감소하고 전년 대비도 감소했다.
• 024Q25 영업이익은 -518억원으로 적자 전환했으며 전년 대비 적자가 지속됐다.
• 034Q25 영업이익이 시장 컨센서스의 -67억원을 크게 하회했다.
• 04양극재는 Ultium Cells 가동 중단을 앞두고 재고 조정 영향으로 판매량이 전분기 대비 약 -57% 감소했다.
• 05음극재 역시 유사한 재고 조정 사유로 전분기 대비 판매량이 약 -22% 감소했다.
• 06가동률 하락과 음극재 및 양극재 관련 재고 일회성 비용으로 적자 전환이 발생했다.

• !가동률 하락이 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있다.
• !재고 관련 일회성 비용이 발생할 수 있다.
• !양극재 및 음극재 판매량이 조정되며 실적 변동성이 확대될 수 있다.

본문

4Q25 연결 매출액은 5,576억원으로 전분기·전년 대비 모두 감소했으며, 영업이익은 -518억원으로 적자 전환했다. 시장 컨센서스 대비도 -67억원을 크게 하회했으며, 양극재 판매량은 약 -57%, 음극재는 약 -22% 감소해 가동률 하락과 재고 관련 일회성 비용의 영향이 확인됐다.