본격 성장 전 높아지는 이익 베이스

• 01목표가는 35,000이며 투자의견은 Buy로 제시됨.
• 024Q25 매출은 1,063억원으로 전년 동기 대비 18.8% 증가했음.
• 034Q25 영업이익은 47억원으로 전년 동기 대비 31.7% 감소했으며 영업이익 마진(OPM)은 4.4%로 나타났음.
• 044Q25 영업이익이 시장 예상치 100억원을 하회한 것으로 언급됨.

• !PC/콘솔 게임 매출은 DLC 초기 판매 효과 제거와 서비스 기저효과 영향으로 전분기 대비 감소 흐름이 나타났음.
• !모바일게임 매출은 특정 이벤트 관련 이연 매출 역기저와 업데이트 대기 수요 영향으로 전분기 대비 감소했음.

본문

목표가는 35,000원이며 투자의견은 Buy로 제시됨. 4Q25 매출은 1,063억원으로 전년 동기 대비 18.8% 증가했으나 영업이익은 47억원으로 31.7% 감소하며 OPM은 4.4%였고, 시장 예상치 대비 영업이익이 100억원을 하회한 것으로 언급됨. PC/콘솔 및 모바일 게임 매출은 DLC 초기 판매 효과 제거, 서비스·기저 영향과 이벤트 이연 매출 역기저, 업데이트 대기 수요 등의 영향으로 전분기 대비 감소 흐름이 나타남.