다소 과민반응. 주가 약세는 오히려 비중확대..

• 01리포트는 4분기 순이익이 전년 대비 10.9% 증가한 5,690억원으로 컨센서스에 거의 부합했다고 설명한다.
• 02리포트는 과징금과 배드뱅크 관련 비용을 SPC 지분투자익이 상쇄했다고 제시한다.
• 03리포트는 4분기 은행 원화대출은 거의 증가하지 않았지만 은행 NIM이 2bp 상승하고 그룹 NIM이 4bp 상승해 그룹 순이자이익이 비교적 크게 늘었다고 본다.
• 04리포트는 금리 상승 영향으로 은행 매매평가익이 줄고 증권·캐피탈에서 해외 CRE 감액손이 발생해 비이자이익이 다소 부진했다고 설명한다.
• 05리포트는 새도약기금과 홍콩 ELS·LTV 담합 의혹 관련 과징금 충당부채로 총 1,670억원의 일회성 영업외비용이 발생했으나 SPC 지분투자익 약 1,250억원이 이를 상당 부분 상쇄했다고 제시한다.
• 06리포트는 우려와 달리 CET 1 비율이 추가로 상승했음에도 실적 발표 당일 주가가 3% 이상 하락한 점을 과민반응으로 판단하고 오히려 비중확대 기회로 본다.

• !리포트는 비은행 실적이 부진해 투자자 우려를 키웠다고 언급한다.
• !리포트는 그룹 대손비용이 4,000억원으로 늘었고 신탁과 캐피탈에서 추가 충당금 540억원이 발생했다고 제시한다.
• !리포트는 캐피탈과 자산신탁, 저축은행이 4분기 중 적자를 기록했으며 증권도 영업적자를 기록했다고 설명한다.

본문

4분기 순이익이 전년 대비 10.9% 증가한 5,690억원으로 컨센서스에 거의 부합했으며, 은행 NIM이 2bp, 그룹 NIM이 4bp 상승해 순이자이익이 늘었다는 평가다.

과징금과 배드뱅크 관련 비용 등으로 일회성 영업외비용 1,670억원이 발생했지만 SPC 지분투자익 약 1,250억원이 상당 부분 상쇄했으며, 은행 원화대출은 거의 증가하지 않았다.