끝나지 않는 성장, 2026년의 주인공은 LS

• 01투자의견은 매수를 유지하고 목표주가를 780,000원으로 상향했다.
• 02목표주가 산정에는 과거 최고 수준의 PER 48.9배를 적용했다.
• 03미국에서는 데이터센터 산업에서 연료전지 중심의 On-Site 발전원이 구조적으로 성장할 것으로 예상된다고 했다.
• 04미국의 구조적 성장 기대는 배전 전력기기 수요로 이어질 것으로 제시했다.
• 05국내에서는 데이터센터와 에너지고속도로 관련 대규모 전력 인프라 발주가 예상된다고 했다.
• 06올해 주가는 신규 수주가 지속되고 실적 기대감이 높아지면서 밸류에이션 부담이 완화될 것으로 판단했다.
• 072026년 예상실적 기준으로 현재 주가는 PER 41배 수준이라고 했다.

본문

투자의견은 매수이며 목표주가는 780,000원으로 상향됐다. 목표주가에는 과거 최고 수준 PER 48.9배가 적용됐고, 2026년 예상실적 기준 현재 주가는 PER 41배 수준으로 밸류에이션 부담이 완화될 수 있다고 봤다. 미국 데이터센터의 연료전지 중심 On-Site 발전 성장과 전력기기 수요, 국내 데이터센터 및 에너지고속도로 관련 전력 인프라 발주 기대가 근거로 제시됐다.