양호한 실적, 준수한 배당

• 01투자의견은 중립을 유지했으며 목표주가는 144,000원으로 하향했다.
• 02목표주가는 2026년 예상 BPS에 목표 P/B 0.85배를 적용해 산출했다.
• 03목표 P/B를 기존 1.0배에서 0.85배로 낮춘 이유로 향후 손해율 실무 표준안 도입 과정에서 업계 전반의 대규모 CSM 조정 가능성을 반영했다고 밝혔다.
• 04정책 불확실성이 해소되면 이후 반등을 모색할 수 있다고 평가했다.
• 05목표주가 기준 상승여력은 16.3%로 제시했으며 투자의견은 중립이다.

본문

투자의견은 중립을 유지했으며 목표주가는 150,000원에서 144,000원으로 하향했다. 목표주가는 2026년 예상 BPS에 목표 P/B 0.85배를 적용해 산출했으며, 상승여력은 16.3%로 제시됐다. 손해율 실무 표준안 도입 과정의 대규모 CSM 조정 가능성과 정책 불확실성이 반등을 지연시킬 수 있다고 봤다.