26년에도 이어지는 정제마진 강세

• 01리포트는 목표주가 11만원과 매수 의견을 유지한다고 밝혔다.
• 024분기 실적 전망치 하향은 러-우 종전 가능성으로 인한 정제마진 하락 영향 때문이라고 설명했다.
• 03시장이 기대치를 과도하게 높였던 영향으로 오버슈팅된 정제마진이 적정 수준으로 수렴했다고 판단했다.
• 0426년에 대한 실적 기대와 샤힌 프로젝트의 사업 가치 반영을 고려하면 여전히 매수 구간이라고 평가했다.
• 05현 정제마진 수준에서도 충분한 수익성이 가능하며 이를 억제할 만큼의 순증설 물량이 부족하다고 제시했다.

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목표주가 11만원을 제시하며 매수 의견을 유지했다. 4분기 실적 전망치는 러-우 종전 가능성에 따른 정제마진 하락 영향으로 하향됐으나, 과도했던 정제마진이 적정 수준으로 수렴했다고 평가했다. 26년 실적 기대와 샤힌 프로젝트 가치 등을 반영해 현 정제마진에서도 수익성이 가능하고 순증설 물량 부족으로 수익성이 억제될 만큼의 물량은 제한적이라고 설명했다.