밸류에이션 부담

• 01투자의견을 기존 Outperform에서 Marketperform으로 하향 조정했다.
• 02목표주가를 3.4만원에서 3.9만원으로 상향했고, 이는 26E 기준 지배주주지분 1,837억원에 목표 PER 15배와 연 할인율 10%를 적용해 산정한 결과다.
• 03붉은사막의 출시 성과는 추정치를 중립 이상으로 반영한 상태라고 설명했다.
• 04도깨비 출시와 관련된 불확실성을 고려할 필요가 있다고 제시했다.

• !도깨비 출시와 관련된 불확실성이 존재한다고 언급했다.

본문

투자의견을 기존 Outperform에서 Marketperform으로 하향 조정했으며, 목표주가는 3.4만원에서 3.9만원으로 상향했다. 26E 기준 지배주주지분 1,837억원에 목표 PER 15배와 연 할인율 10%를 적용해 산정했으며, 붉은사막은 추정치를 중립 이상으로 반영한 상태로 설명했다. 도깨비 출시와 관련된 불확실성이 위험 요인으로 언급됐다.