통신주 결코 비싸지 않습니다

• 01통신서비스 업종의 기대 배당수익률이 4%를 넘는 수준으로 제시된다.
• 02통신장비 업종의 PBR이 평균 3배가 되지 않는다고 언급된다.
• 035G와 LTE 도입 당시의 흐름에서는 통신서비스 업종의 배당수익률 밴드가 3%를 깨고 내려갈 수 있는 구간이 있었다고 설명된다.
• 04미국 시장에서 통신장비 업종에 이어 통신서비스 업종 주가도 미국 대비 높은 상승률을 기록하고 있다고 제시된다.
• 05국내 규제 기관이 5G SA 전환을 위한 민관 워킹 그룹을 발족했으며, 올 연말까지 통신 3사의 5G SA 전환이 의무화된다고 언급된다.

• !망 중립성 원칙이 논의 과정에서 장애물이 될 수 있다고 언급된다.
• !통신장비 및 통신서비스 업종의 Multiple 확장이 계속될지 여부는 실적 방향성과 Multiple 수준 평가에 달려 있다고 제시된다.

본문

통신서비스 업종의 기대 배당수익률은 4%를 넘는 수준으로 제시되며, 과거 5G·LTE 도입 국면에서는 배당수익률 밴드가 3%를 하회한 구간도 있었던 것으로 설명된다. 또한 국내 규제기관이 5G SA 전환 민관 워킹그룹을 발족했으며, 올 연말까지 통신 3사의 5G SA 전환이 의무화된다고 언급된다. 다만 망 중립성 원칙 논의와 업종 전반의 Multiple 확장 지속 여부는 변수로 제시된다.