12월 채권시장 전망: 마지막까지 노이즈

• 01당사는 연준이 12월 FOMC에서 추가적인 기준금리 인하를 단행할 것으로 전망한다.
• 02연준 내부에서 통화정책에 대한 이견이 존재하지만, 특별한 예외 상황이 발생하지 않는 한 통화정책 완화 경로는 유지될 것으로 예상한다.
• 039월 고용지표에 대한 해석이 다양하지만, 비선형적 충격 가능성을 감안하면 통화정책 완화 필요성이 여전히 유효하다고 판단한다.

• !연준의 통화정책이 유지될지 여부는 특별한 예외 상황 발생 여부에 영향을 받을 수 있다.
• !9월 고용지표 해석이 달라지면 통화정책 완화 필요성 평가에도 변동이 생길 수 있다.

본문

연준이 12월 FOMC에서 추가 기준금리 인하를 단행할 것으로 전망된다. 9월 고용지표 해석이 엇갈리더라도 비선형 충격 가능성을 고려해 통화정책 완화 필요성이 유지된다는 판단이다. 다만 통화정책이 유지될지와 고용지표 해석 변화는 완화 필요성 평가에 영향을 줄 수 있다.