가던 길을 간다

• 012026년 글로벌 성장 회복 국면, 에너지 가격은 하반기 완만한 안정 시나리오
• 02미국·한국 모두 확대 재정Policy+AI투자+반도체 호조로 2%대 성장 지속 가능성
• 034분기 비용 압력 재점화와 달러-원 반등 리스크를 반영한 헤지 전략 필요

본문

[핵심 포인트]

• 2026년 글로벌 경제는 전쟁 충격을 예상 외로 견뎌 결국 긴장 완화 국면으로 전환되며, 에너지 가격이 전쟁 이전 수준으로 완전히 복귀하지 않더라도 하반기에 큰 경기 이상은 없을 것으로 전망됩니다.

• 미국과 한국 모두 확장적 재정정책, AI 투자, 반도체 수출 호조와 내수 회복을 바탕으로 2026년에도 2%대 이상의 성장을 이어갈 가능성이 높습니다.

• 인플레이션 우려는 3분기 유가 하락으로 일시 완화될 수 있으나 누적 비용 상승 압력이 4분기부터 시차를 두고 재점화될 위험이 잔존하며, 달러-원은 3분기 하락 후 연말 무렵 반등 가능성이 있습니다.

[시사점]

투자자는 3분기 인플레이션 체감 완화에 과도하게 안도하기보다 4분기 이후 비용 압력 재확대를 시나리오로 반영해 대응해야 합니다. 또한 환율은 단기 위험선호 회복으로 하락할 수 있으나 구조적 대외 투자 확대와 연말 반등 가능성을 함께 고려해 환헤지 및 리스크 관리 전략을 점검하는 것이 필요합니다.