화려한 피날레(Finale)

• 012분기 실적시즌까지 KOSPI 실적 개선 기대감이 지속될 가능성 큼
• 02반도체 LTA 등 구조혁신이 밸류에이션 확장 여지를 제공
• 03실적 모멘텀 정점 전까지 상단 여력 유지 필요

본문

[핵심 포인트]

- 레벨업 된 반도체 순이익 및 비반도체의 추가 밸류에이션 상승을 반영하면 KOSPI의 실적 기반 상승 탄력이 강화되며 최소 2분기 실적시즌까지 상승추세가 지속될 가능성이 큽니다.

[시사점]

- 투자자는 실적 불확실성이 재유입되거나 실적 모멘텀이 정점을 지난 전개를 확인하기 전까지 KOSPI 상단을 열어둘 필요가 있습니다.

- 특히 반도체의 경우 장기 계약(LTA)과 선수금·예치금 등 구조 혁신이 현실화될 경우 밸류에이션 확장 여지를 주목해야 합니다.