강세장 속 상승하는 할인율, 주식 듀레이션

• 01코스피 밸류에이션은 여전히 역사적 바닥인 P/E 7.6배 근처로 상승 여력이 남아 있다.
• 02이익 추정치 상향이 지속될지와 그 둔화 시점을 밸류에이션 회복과 함께 확인해야 한다.
• 03할인율이 낮은 한 상승 모멘텀은 유지될 가능성이 있다.

본문

[핵심 포인트]

• 전례 없는 이익 상승에도 코스피 밸류에이션은 P/E 7.6배로 역사적 저점 수준에 형성되어, 이익 추정치 상승 흐름 둔화와 밸류에이션 레벨 정상화가 확인되기 전까지 강세장이 지속될 수 있습니다.

[시사점]

투자자는 이익 추정치 상향의 지속 여부와 그 둔화 시점을 밸류에이션 회복 국면과 함께 점검해야 합니다. 또한 높은 주가 상승 부담이 존재해도 할인율(밸류에이션)이 낮은 수준에 머무는 한 상승 모멘텀이 이어질 수 있음을 염두에 두어야 합니다.