05/26 Kiwoom Fixed Income Weekly Review

• 01국고채 금리 하락, 특히 장기 구간이 강세로 커브 플래트닝 우세.
• 02유가 안정·대외 금리 흐름 및 국고 발행 축소 기대가 하방 압력을 지지.
• 03달러-원 변동성 확대 가능성은 남아, 단기 수급 취약성 주의.

본문

[핵심 포인트]

• 지난주 한국 국고채 금리는 중동 리스크 완화 기대, 국제유가 안정, 글로벌 금리 하락, 6월 국고채 발행 축소 방침과 외국인 국채선물 순매수 영향으로 전반적으로 하락 마감했습니다.

• 특히 장기 구간은 공급 부담 완화와 대외 금리 안정 영향으로 상대적으로 강세를 보이며 커브 플래트닝이 우세했습니다.

• 다만 주 후반 달러-원 환율이 1,520원 부근까지 상승하며 변동성 확대 요인으로 작용했고, 시장 신뢰 제한과 얇은 수급으로 되돌림이 부분적으로 나타났습니다.

[시사점]

• 환율 변동과 수급 얇아짐에 따른 단기 변동성 확대 가능성을 염두에 두되, 유가 안정과 대외 금리 흐름, 국내 발행 축소 기대는 금리 하방 압력을 지지할 수 있습니다.

• 미국은 견조한 고용과 기대 인플레이션, 연준 긴축 경계가 단기 금리를 압박하면서 커브 플래트닝 압력이 이어질 수 있습니다.