[마켓 준클리] 주도주는 주도주다

• 01코스피, 금리·달러 약세에도 7천 포인트대 마디 조정 제한적 전망
• 02올해 영업이익 추정 910조원대 상승으로 연내 9,000pt 도달 가능성
• 03대형주·테크 주도주 집중 현상 지속, 실적 뒷받침 성장주와 멀티플 확장 여부 주시

본문

[핵심 포인트]

• 미국 장기금리 하락과 달러 약세, 미-이란 전쟁 이슈 완화로 코스피 조정은 제한적일 수 있으나 7천 포인트대 마디 조정은 불가피합니다.

• 코스피 영업이익 추정치가 올해 910조원 수준까지 급상승하면서 멀티플 확장이 부재한 환경에서도 연내 9,000pt를 달성할 가능성이 큽니다.

• 조정 국면에서는 대형주와 테크 중심의 주도주 쏠림이 더 뚜렷해지며, 매크로 충격이 유사했던 1999~2000년에도 구경제 성격 종목이 상대적으로 부진했습니다.

[시사점]

투자자는 하반기 매크로 불확실성에도 불구하고 금리 변수에 흔들리는 구간에서 테크·대형주 등 주도주 중심의 대응이 유리한지 점검해야 합니다. 또한 실적이 뒷받침되는 성장 성격 종목과 함께 멀티플 확장 없이도 이익으로 지수를 지지할 수 있는지 모니터링해야 합니다.