1Q26 Review: 글로벌 재건 및 인프라 수요 기..079900

• 011Q26 매출 460억원, 영업이익 43억원으로 컨센서스 하회하나 2Q의 매출 550억원·영업이익 104억원으로 턴어라운드 기대
• 02본사 매출비중 84.1%의 감소와 자회사 엠티알 매출 부진이 실적에 부담
• 03지역별로 국내+유럽 성장, 북미·기타는 감소로 변동성 요인 존재

본문

[한 줄 결론]

매출 460억원, 영업이익 43억원으로 컨센서스를 하회했지만 2분기 매출 550억원·영업이익 104억원을 예상하며 글로벌 재건·인프라 수요에 따른 실적 턴어라운드를 근거로 목표주가 72,000원과 투자의견 BUY를 유지합니다.

[핵심 포인트]

• 1Q26 실적이 부진했으며 매출 460억원(-5.9% YoY), 영업이익 43억원(-50.8% YoY)으로 전년동기 대비 크게 감소하고 시장 컨센서스를 하회했습니다.

• 부진 원인은 본사 콘크리트 제품 매출비중 84.1%에서 매출이 -2.1% 감소했고, 자회사 엠티알의 특장차 매출이 -38.7% 감소했기 때문입니다.

• 지역별로는 국내와 유럽이 각각 +13.0%, +27.4% 증가했지만 북미와 기타가 각각 -7.4%, -23.1% 감소했으며, 기타 지역 감소는 중동 등 지정학적 리스크 영향 추정, 북미 감소는 단기 관세·환율 영향으로 설명됩니다.

[투자 시사점]

2Q26 이후 매출 성장세 전환과 함께 영업이익률 개선을 기대할 수 있지만, 북미 관세·환율 변동과 중동 지정학 리스크가 실적 변동성을 키울 수 있습니다.