HBM4 번인 테스터, 중화권 CAPA 증설, 태양광..086390

• 01SK하이닉스향 HBM4 번인테스터 납품 시작, 올해 약 220대 투자 사이클에서 점유율과 마진 개선으로 이익 체력 강화 예상
• 02HBM4 CAPA 투자 및 테스트 인증 일정에 따라 납품 대수와 매출 인식 시점이 변동 가능
• 03고마진 구조로 매출 믹스 개선이 실적에 큰 기여 기대

본문

[한 줄 결론]

동사는 SK하이닉스향 HBM4용 번인 테스터 납품을 시작하며 올해 약 220대 수준의 투자 사이클에서 점유율 확대와 마진 개선으로 이익 체력을 강화할 가능성이 커 목표가 25,000원과 투자의견 Buy를 유지합니다.

[핵심 포인트]

• 동사는 공시 기준 SK하이닉스향 HBM4용 BI(번인테스터) 납품을 시작했으며, 지난해부터 검증 과정을 거쳐 DDR5용 번인테스터 기술을 기반으로 HBM4 장비를 개발한 것으로 판단됩니다.

• 고객사(현 HBM 전용 CAPA) 투자 대수는 올해 기준 약 220대 수준으로 추정되며, 동사가 해당 투자 내 점유율을 얼마나 확보하는지가 실적의 핵심 변수가 될 전망입니다.

• 기존 제품 대비 마진율에서 동 장비가 압도적 수준을 보일 것으로 기대되어, 해당 매출 믹스 개선이 이익체력 향상에 큰 기여를 할 것으로 예상됩니다.

[투자 시사점]

HBM4 CAPA 투자 속도와 고객사 테스트/인증 일정에 따라 납품 대수와 매출 인식 시점이 달라질 수 있으며, 반대로 점유율이 높아질 경우 마진 개선 효과가 빠르게 반영될 기회가 있습니다.