[2026년 전망포럼] Korean Paper: 넓어진 시장, 좁아..

• 01하반기 KP 투자에서 방어력과 상대가치를 가진 종목 선별이 중요해진다.
• 02스프레드와 가격 부담을 반영해 캐리보다 안전성과 편차를 점검해야 한다.
• 03리스크 관리 강화와 종목 간 편차 점검이 필요하다.

본문

[핵심 포인트]

팬데믹 이후 조달 통화 다변화와 순발행 확대로 KP 시장 외연은 계속 확대되지만 스프레드 강세로 선택지가 줄어들며, 고금리 환경에서는 캐리가 유효하더라도 선별 난이도가 높아져 하반기에는 비중 확대보다는 가격 부담 속에서 방어력과 상대가치가 남아있는 종목을 선별하는 장세가 전개될 가능성이 큽니다.

[시사점]

투자자는 하반기 KP 투자에서 단순한 캐리 추구보다 스프레드와 가격 부담을 반영해 방어력 및 상대가치가 확인되는 구간을 중심으로 선별 대응해야 합니다. 또한 선별 난이도가 높아지는 만큼 리스크 관리와 종목별 편차 점검을 강화해야 합니다.