05/29 Weekly Macro

• 015월 물가 및 무역지표가 반도체 수출 호조와 물가 압력 지속 시 한국은행 추가 긴축 기대 강화
• 02미국 5월 ISM 제조업 소폭 개선에도 고용 둔화로 연준의 현 정책금리 유지 가능성 증대
• 03유가와 지정학 리스크 완화가 금리 방향성과 금융시장 변동성에 영향

본문

[핵심 포인트]

• 한국의 5월 수출입과 소비자물가가 반도체 수출 호조와 물가 상승 압력 지속을 보여줄 경우 한국은행의 추가 긴축 명분과 연내 금리 인상 기대가 강화될 가능성이 있습니다.

• 미국의 5월 ISM 제조업지수는 소폭 개선되더라도 고용은 신규고용 둔화와 임금상승률 둔화를 보일 것으로 예상되어 연준의 추가 긴축보다는 현 정책금리 유지 가능성이 높아질 수 있습니다.

• 미국-이란의 휴전 연장 및 핵 프로그램 협상 재개 MOU에 대한 트럼프 최종 승인 대기 국면에서 지정학적 리스크가 완화되면 유가 상승 압력이 낮아지며 비용 인플레이션 우려와 연준의 긴축 경계감이 함께 완화될 수 있습니다.

[시사점]

투자자는 다음 주 한국의 물가 및 무역지표 결과가 금리 인상 기대를 자극하는지와 미국 고용지표가 긴축 완화 기대를 강화하는지를 동시에 점검해야 합니다. 또한 유가와 지정학 리스크 완화 여부가 미국 금리 방향성과 금융시장 전반의 변동성에 영향을 줄 수 있음을 염두에 두어야 합니다.