Focus on Week: 매파적 금리 동결 → ‘수요측 압력’..

• 015월 금리 동결에도 하반기 금리 인상 가능성 시사, 수요측 압력 증가
• 02성장 전망 2.0%→2.6% 상향으로 인플레 갭 전환 신호 발생
• 03금리 인상 여부와 무관하게 점도표 변화가 시장금리 경로에 반영될 수

본문

[핵심 포인트]

• 5월 금통위는 기준금리를 동결했지만 통화정책 결정문과 점도표의 기류가 기대보다 훨씬 매파적으로 바뀌어 하반기 금리 인상 가능성을 강하게 시사했습니다.

• 경제성장률 전망치가 2.0%에서 2.6%로 크게 상향되며 ‘수요측 압력’ 및 인플레이션 갭 전환 신호가 등장해 추가 금리 상승 논리가 강화되었습니다.

• 실제 금리 인상 단행 여부는 불확실하지만 금융시장은 하반기 2회 정도의 추가 인상을 기정사실화하며 시장금리 상승 모멘텀이 커질 가능성이 높습니다.

[시사점]

투자자는 금리 인상 실행 여부와 별개로 점도표 및 문구 변화가 시장금리 경로에 선반영될 수 있음을 염두에 둬야 합니다. 또한 반도체 경기 편중과 양극화 심화로 금리 결정의 난이도가 높아질 수 있다는 점을 함께 고려할 필요가 있습니다.