5월 금통위 Review: 매의 등장과 7월 인상

• 015월 금통위, 금리 동결하되 내년까지 2회 인상 시나리오 유지
• 02성장·물가 모두 상향, 금리 인상 근거 강화
• 03수요 압력 확대와 반도체/자산효과로 인상 사이클 시사

본문

[핵심 포인트]

• 5월 금통위는 기준금리를 예상대로 동결했지만 6개월 조건부 금리전망과 K 점도표를 대폭 상향하며 7월 인상 및 연내 2회 인상 전망을 유지했습니다.

• 수정경제전망에서 성장률과 물가(근원물가 포함)가 모두 큰 폭 상향되면서 금리 인상의 근거가 강화됐습니다.

• 통화정책방향문과 기자회견에서 수요측 압력 확대와 반도체·자산효과에 따른 동시 인플레이션 압력을 강조하며 금리 인상이 일시적이기보다 사이클일 가능성을 시사했습니다.

[시사점]

투자자는 7월 인상뿐 아니라 연말까지의 추가 인상 가능성과 상승 속도(언제·얼마나·얼마)가 정책의 핵심 변수가 될 수 있음을 염두에 두어야 합니다.

또한 채권금리가 상방 여지가 있는 국면에서 금리 레벨의 매력보다 상승 리스크가 충분히 반영됐는지 점검할 필요가 있습니다.