[QWER] 5월 5주차 - 비반도체 명품 조연 스크리닝

• 01현재 사이클은 후반 진입으로 판단되며 비반도체 조연이 알파 창출 여력이 커진다.
• 02외국인·기관 모멘텀 확대로 명품 조연 여부와 추세 추종 전략이 유효하다.
• 03반도체 강세 사이클의 확장 속에서 비반도체 명품 조연의 수급과 기존 모멘텀를 함께 점검하라.

본문

[핵심 포인트]

• 2005년 이후 반도체 강세 사이클을 분석한 결과 현재 사이클은 후반전에 접어든 것으로 판단됩니다.

• 사이클 후반에는 반도체가 코스피 대비 초과수익을 지속하는 동시에 반도체 성과를 상회하는 업종 수가 늘어나 비반도체 명품 조연을 통해 추가 알파 창출이 가능할 것으로 전망됩니다.

• 사이클 후반 알파 업종/종목은 외국인+기관 수급 모멘텀이 확대되고 이미 모멘텀이 형성된 종목이라는 공통점이 있어 외국인과 기관이 선택한 명품 조연의 추세를 추종하는 전략이 유효하다고 판단됩니다.

[시사점]

투자자는 반도체 강세 사이클의 후반 진행 가능성을 전제로 업종 확장 국면에서 비반도체 명품 조연의 수급 모멘텀과 기존 모멘텀 형성 여부를 함께 점검해야 합니다. 또한 외국인과 기관의 선택 종목 흐름을 추종하는 방식으로 알파 기회를 관리하는 접근이 필요합니다.