Corporate Day 후기: 리투오가 바꾼 수익 구..290650

• 01리투오 고마진 구조 확대로 1Q26 영업이익률 20%로 대폭 상승, 매출도 303억원으로 증가
• 02리투오 직접영업 확대(30%→40% 이상)와 ASP 상승이 수익성 개선의 주요 요인
• 03메가덤의 성장 지속은 포트폴리오 안정성의 뒷받침

본문

[한 줄 결론]

리투오 매출 비중 확대에 따른 ASP 상승과 고마진( GPM 70% 근접) 제품 믹스 개선으로 2026년 1분기 영업이익률이 9%에서 20%로 11%p 상승하며 실적의 질이 구조적으로 개선되고 있습니다.

[핵심 포인트]

• 2026년 1분기 연결 실적은 매출 303억원(+71% YoY), 영업이익 60억원(OPM 20%)을 기록했으며, 이 중 리투오 매출 80억원이 전체 매출의 26%를 차지하며 성장을 주도했습니다.

• 수익성 개선 폭이 두드러져 연결 영업이익률이 4Q25 9%에서 1Q26 20%로 11%p 상승했으며, 원인은 리투오의 직접 영업 비중 확대(2025년 말 30% → 현재 40% 이상)에 따른 ASP 상승과 고마진 제품 구조(GPM 70% 근접)입니다.

• 기존 Cash Cow인 메가덤(유방재건)도 매출이 2021년 131억원에서 2025년 267억원으로 CAGR 19.5% 성장해, 리투오 성장과 함께 포트폴리오의 안정성을 뒷받침하고 있습니다.

[투자 시사점]

리투오의 직접 영업 비중 확대와 ASP 및 GPM 70% 근접의 수익성 구조가 지속될지 여부가 핵심 기회이자 리스크입니다. 또한 메가덤의 성장세(CAGR 19.5%)가 둔화되거나 리투오 수요가 변동할 경우 이익률 개선 속도가 지연될 수 있습니다.