LFP·ESS 증산? 코팅알박이 부족

• 01ESS 성장에도 가동률 80~100% 달성은 하반기~27년까지 확실치다.
• 02양극 박막용 알루미늄박 공급부족이 핵심 리스크로 부상한다.
• 03IRA 요건 충족을 위한 비중국 소재 조달로 국내 알박 수요 증가와 단가 상승 가능

본문

[핵심 포인트]

• 국내 배터리 기업들은 ESS 고성장을 전제로 실적 회복을 기대하지만, 가동률 80~90% 또는 100% 수급밸런스까지는 하반기와 27년을 담보하기 어렵습니다.

• 그 병목은 양극 집전체용 알루미늄박(알박) 공급이며, 27~28년 한국산 알박 쇼티지 우려가 존재합니다.

• 미국 IRA의 nonFEOC/보조금 요건을 맞추기 위해 한국 셀3사가 중국을 거치지 않은 알박 확보에 나서면서 ESS 증산 국면에서 국내 공급사로 주문이 집중될 가능성이 큽니다.

[시사점]

투자자는 ESS 성장 기대가 실적·가동률로 전환되는 과정에서 알박 공급 제약이 핵심 리스크임을 확인해야 합니다. 또한 IRA 보조금 요건 충족을 위한 비(非)중국 소재 조달 흐름이 국내 알박 업체의 수요 확대와 단가 개선 요인으로 작용할 수 있습니다.