[월간:知] 주식시장 머니무브, 소비로 확산될 가능성

• 01주가 상승이 소비로 확산될 가능성이 과거보다 커짐
• 02중·저소득층 투자 확대로 한계소비성향이 반영될지 주목
• 03투자자 저변 확대와 소비지표 동행 여부를 확인하는 전략이 유효

본문

[핵심 포인트]

• 한국은행 추정 기준으로 주가 1만원 상승 시 가계 소비에 활용되는 금액은 130원으로 자본이득의 1.3%에 불과해 자본이득이 소비로 잘 연결되지 않았습니다.

• 그 원인은 주식 투자 저변이 좁고 증권 비중·현금성 자산 비중이 구조적으로 타국 대비 크게 변하지 않은 점, 그리고 주식 자산효과가 일부 고소득층에 집중되어 자본이득이 소비보다 부동산으로 이동해온 점이었습니다.

• 그러나 2025년과 2026년의 KOSPI 상승으로 박스권에서 탈피하고 유입 투자자 저변이 넓어지면서 중·저소득층의 소비성향이 상대적으로 더 높다는 점을 바탕으로 주식 자산효과가 소비로 확산될 가능성이 과거보다 커졌습니다.

[시사점]

• 주식시장 상승이 단기 자본이득으로 끝나지 않고 실물 소비로 이어질 수 있는 국면 전환 여부를 점검할 필요가 있습니다.

• 특히 중·저소득층의 한계 소비성향이 반영될 수 있도록 투자자 저변 확대와 소비 지표 동행 여부를 확인하는 전략이 유효합니다.