지나간 실적보다 잠재력에 주목할 때

• 01미국 증시 투자심리 안정과 S&P500 최고치 경신이 위험자산 선호 강화
• 02유가 하락 기반 미국 2년물 금리 추가 하락 시 PER 상승으로 지수 상승 가능
• 03코스피 신고가 국면에서 반도체·건설·방산 등 주도 업종 지속 여부 확인 필요
• 04반도체 수익률 적정 시 비반도체(2차전지·에너지·화학) 상대 강세 기대

본문

[핵심 포인트]

• 미국 증시의 빠른 투자심리 안정과 Put/Call 비율 하락, S&P500 사상 최고치 경신이 위험자산 선호를 뒷받침하며 추가 상승 여지를 강화합니다.

• 국제 유가 하락을 기반으로 미국 2년물 금리가 추가 하락할 경우 PER 상승을 통해 지수 상승으로 연결될 가능성이 큽니다.

• 코스피 신고가 국면에서는 하드웨어·반도체·건설·방산·기계가 다음 고점 형성까지 주도 업종 역할을 할 가능성이 높고, 반도체가 주간 0~4% 내외의 ‘적당한’ 수익률 흐름을 유지하면 2차전지·에너지·화학 등 비반도체의 상대 강세도 기대됩니다.

[시사점]

투자자는 코스피 신고가 돌파 이후 업종 간 로테이션에서 과거 패턴처럼 주도 업종의 지속 여부를 확인하고, 유가 방향과 미국 금리 하락이 PER 재평가로 이어지는지 점검해야 합니다. 또한 반도체 수익률이 과도하게 커지지 않는 구간에서는 비반도체의 반사이익 가능성에 관심을 둘 필요가 있습니다.