자산 재평가로 자본비율 급등

• 01TSMC, AI를 구조적 변화로 규정하며 반도체 수요 전환 강조
• 02TSMC 26년 CAPEX 520~560억 달러, 시장 기대 최대 700억 달러
• 03ASML·메타·브로드컴 등으로 첨단 공정 투자 사이클 강화
• 04소부장 밸류체인에 우호적 모멘텀 반영 가능

본문

[핵심 포인트]

• TSMC는 1분기 실적이 컨센서스를 상회했으며, AI를 다년간 지속되는 구조적 변화로 규정하면서 반도체 수요가 사이클이 아닌 필수 인프라로 전환 중이라고 강조했습니다.

• TSMC는 ‘26년 CAPEX를 전년 대비 40% 증가한 520~560억 달러로 제시했지만 CoWoS 7·8 공장 신설과 추가 신규 팹 투자를 감안하면 시장 기대는 최대 700억 달러까지 확대될 가능성이 큽니다.

• ASML의 견조한 실적과 연간 가이던스 상향, 메타-브로드컴의 2나노 기반 MTIA 대량 생산 계약 등으로 첨단 공정·후공정 투자 사이클이 구조적으로 강화되면서 반도체 업종의 시클리컬 성격이 개선될 여지가 커졌습니다.

[시사점]

AI 확대로 빅테크의 공정·패키징 CAPEX가 공격적으로 이어질 수 있어 반도체 주요 기업 실적 개선이 기존 전망 대비 장기화될 가능성을 점검할 필요가 있습니다. 특히 첨단 공정 및 차세대 패키징용 고부가 소재·장비를 공급하는 소부장 밸류체인에 우호적인 모멘텀이 반영될 수 있습니다.