은행의 효율성에 비은행 회복이 더해지면086790

• 011Q26 지배순이익은 1조2,100억원으로 전년 동기 대비 7.3% 증가했으며 컨센서스와 자체 추정치를 상회했다.
• 02순이자마진은 그룹 기준 4bp, 은행 기준 6bp가 각각 분기 대비 상승했으며 저원가성 예금 확대와 조달 부담 완화가 영향을 미쳤다.
• 03비이자이익은 5,836억원으로 전년 동기 대비 27.8% 증가했고 증권 위탁매매수수료와 자산관리수수료 중심의 수수료이익이 6,678억원으로 28% 가까이 증가해 개선 흐름을 보였다.
• 04그룹 판매관리비는 1조1,984억원으로 전년 동기 대비 4.8% 증가했으며 희망퇴직 인원 축소로 퇴직급여가 줄었지만 교육세 인상 등으로 제세공과 비용이 큰 폭 증가했다.
• 05그룹 CIR은 38.8%로 전년 동기 대비 0.14%p 개선되어 효율이 소폭 개선된 흐름을 나타냈다.

• !NPL비율은 0.8%로 분기 대비 0.09%p 상승했으며 증권 채무보증과 자산 신탁 자회사 관련 영향이 언급되었다.
• !그룹 CET1비율은 13.09%로 전분기 대비 0.29%p 하락했으며 바젤 경과조치와 환율 상승 등이 하락 요인으로 제시되었다.
• !기타 비이자이익은 비화폐성환차손과 유가증권 평가손익 부진의 영향으로 상대적으로 부진한 흐름이 나타났다.

본문

1분기 지배순이익은 1조2,100억원으로 전년 동기 대비 7.3% 증가했으며, 그룹 순이자마진은 그룹 기준 4bp, 은행 기준 6bp 상승했다.

비이자이익은 5,836억원, 수수료이익은 6,678억원으로 각각 증가했고, 그룹 CIR은 38.8%로 소폭 개선됐다. 목표주가는 150,000원이며 NPL비율 0.8%, CET1비율 13.09%가 주요 리스크로 제시됐다.