패키지솔루션이 시가총액의 절반 이상을 설명011070

• 01패키지솔루션 가치 재평가로 목표가 63만원으로 상향, 매수 유지
• 02패키지솔루션 2027년 영업이익 3,701억원으로 확대 전망, 시가총액의 약 65% 차지
• 03FC-BGA 성장 가시화 시 멀티플러 상향 가능성

본문

[한 줄 결론]

패키지솔루션 사업가치 재평가에 힘입어 목표주가를 기존 38.5만원에서 63만원으로 상향하고 매수 의견을 유지합니다.

[핵심 포인트]

• 패키지솔루션의 전사 이익 기여도는 2024년 10%에서 2027년 28%로 빠르게 확대되며, 2027년 기준 동 사업의 영업이익을 3,701억원으로 전망해 Peer 평균 P/E 29배를 적용한 사업가치는 약 8.4조원으로 시가총액의 65%를 차지합니다.

• 북미 고객사의 공격적인 출하 정책으로 1Q26 영업이익이 컨센서스를 34% 상회했으며, 2Q26 영업이익 전망치도 기존 대비 37% 상향한 1,460억원을 기록하는 등 연중 실적 개선세가 뚜렷합니다.

• 2026년과 2027년 영업이익 추정치를 각각 23%, 22% 상향한 1.17조원과 1.35조원으로 전망하며, 이는 같은 기간 컨센서스를 각각 21%, 27% 상회하는 수준입니다.

[투자 시사점]

하반기 추정치의 추가 상향 조정이 불가피한 가운데, FC-BGA 사업에서 글로벌 반도체 기업 및 하이퍼스케일러와의 사업 진전이 가시화될 경우 멀티플 추가 상향이라는 기회 요인이 존재합니다.