우려를 기대로011070

• 01LG이노텍 매수 유지, 목표가 66만원으로 상향.
• 021분기 매출 5조5,348억원, 영업이익 2,953억원으로 컨센서스 상회.
• 032분기 영업이익 1,482억원, 전년비 1,200%대 증가, 하반기 ASP 상승 기대.

본문

[한 줄 결론]

LG이노텍에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 660,000원으로 상향 조정합니다.

[핵심 포인트]

• 1분기 26년 잠정 매출액은 5조 5,348억원, 영업이익은 2,953억원으로 컨센서스 2,193억원을 크게 상회하는 호실적을 기록했습니다.

• 2분기 26년 예상 영업이익은 1,482억원으로 전년 동기 대비 1,200.9% 증가하며 비수기에도 견조한 흐름을 이어갈 전망이며, 하반기에는 차세대 모델의 카메라 스펙 상향으로 ASP 상승이 예상됩니다.

• 패키지 솔루션 사업부의 RF-SiP, FC-CSP 기판이 풀가동 상태이고 FC-BGA의 턴어라운드가 가시화되었으며, 보스턴 다이나믹스와 북미 고객사향 로봇용 카메라 모듈 공급으로 전방 산업 다변화 성과가 구체화되고 있습니다.

[투자 시사점]

패키지 솔루션 사업부의 이익 기여와 광학 솔루션의 전방 다변화 시점이 앞당겨지며 추정치가 추가로 상향될 가능성이 존재하고, 이에 따른 추가 리레이팅이 기대됩니다.