높아진 예측 가능성으로 업사이드 타진

• 011Q26에 매출액 2.75조 원과 영업이익 972억 원을 기록했으며 영업이익은 시장 기대치에 부합했다.
• 02작년 하반기부터 진행된 물류비, 인건비, 재료비 3대 비용 개선 노력이 1Q26부터 본격적으로 반영되며 매출원가율과 판관비율이 각각 0.2%p, 0.1%p 축소됐다.
• 03물류비는 매출액 대비 2% 수준에서 관리되고 있으며 일회성 이익 없이 구조적인 비용 개선 결과로 해석했다.
• 04알루미늄 시세가 중동 전쟁 개시 이후 15% 이상 상승한 상황이어서 하반기 수익성 관리를 위해 원재료 비용 보전 관련 고객사와의 조기 협상이 중요하다고 판단했다.
• 05알루미늄 매입 비용과 관련해 고객사로부터 인상분 전가 및 보전을 받을 수 있는 계약 구조를 갖추고 있고 원재료 협상이 진행 중이라고 밝혔다.

• !2026년 연간 영업이익률 4% 가이던스 달성을 위해 주요 원재료비 인상 가능성이 차단되어야 한다.
• !알루미늄 시세 상승으로 하반기 수익성 관리에 어려움이 발생할 수 있다.

본문

1Q26 매출 2.75조 원, 영업이익 972억 원을 기록했으며 영업이익은 시장 기대치에 부합했다. 물류비·인건비·재료비 3대 비용 개선이 본격 반영되며 매출원가율과 판관비율이 각각 0.2%p, 0.1%p 축소됐다. 알루미늄 시세가 중동 전쟁 이후 15% 이상 상승한 가운데, 원재료 비용 보전 관련 고객사 조기 협상이 하반기 수익성 관리의 핵심으로 제시됐다.