정반합 결과치

• 01동사는 목표주가를 43만원으로 유지하고 게임 업종 내 최선호주 의견을 지속 유지했다.
• 02목표주가는 26E 지배주주순이익 6,182억원에 타겟 PER 15배를 적용해 산출됐다.
• 03리니지 클래식은 기존 예상 대비 매출 호조 추세를 반영해 관련 매출과 공헌이익 추정치가 상향 조정됐다.
• 04아이온2는 게임 밸런스 및 유저 피로도 이슈를 고려해 한국과 대만 관련 매출 추정치가 기존 대비 하향 조정됐다.
• 05아이온2의 글로벌 출시 이전 개발팀 다수 합의 가능성과 관련된 긍정 요소를 반영하되, 글로벌 기준 AU 및 이에 근거한 매출 추정치는 기존과 동일하게 적용됐다.

• !리니지 클래식과 아이온2 등 라이브 게임의 매출이 하향 안정 변수로 작용할 수 있다는 점이 중립적으로 고려됐다.
• !아이온2의 게임 밸런스 및 유저 피로도 이슈가 사업 변수로 반영됐다.

본문

목표주가 43만원을 유지하며 게임 업종 내 최선호 의견을 지속했다. 26E 지배주주순이익 6,182억원에 타깃 PER 15배를 적용해 산출했으며, 리니지 클래식은 매출 호조로 관련 매출·공헌이익 추정치가 상향 조정됐다. 반면 아이온2는 밸런스와 유저 피로도 이슈로 한국·대만 매출 추정치는 하향 조정됐고, 글로벌 AU 및 이에 따른 매출 추정치는 기존 수준이 유지됐다.