SENEX 증산, 팜 실적 반영으로 구조적 성장 ..

• 01목표가 110,000과 매수 의견이 제시됨
• 02팜 1Q26 부진은 수마트라 북부 지역의 태풍과 집중 강우로 인한 도로 유실에서 비롯된 물류 차질에 해당하며 농장 자체나 열매 생산량에는 큰 타격이 없다고 설명함
• 03도로 정상화가 진행 중이며 2Q26부터 기존 사업계획 달성이 가능할 것으로 예상함
• 04북미 가스 업스트림은 인수 자문사 선임 이후 협상을 진행 중이며 2026년 내 계약 완료를 목표로 한다고 설명함
• 052026년 영업이익 목표인 1,470억원을 무난히 달성할 수 있을 것으로 판단함

• !발전 부문은 3·4호기가 직도입 구조여서 변동성이 존재한다고 언급함
• !SMP 상승 폭이 동사 기대보다 제한적일 경우 이익 개선 폭이 소폭에 그칠 수 있다고 판단함

본문

목표가는 110,000원이며 2026년 영업이익 1,470억원을 무난히 달성할 수 있다는 평가가 제시됨. 1Q26 부진은 태풍과 집중 강우로 인한 도로 유실에 따른 물류 차질로 설명되며 2Q26부터 정상화로 기존 계획 달성이 가능할 것으로 예상됨. 발전 부문(3·4호기) 변동성과 SMP 상승 폭이 제한될 경우 이익 개선 폭이 축소될 수 있다는 점이 리스크로 언급됨.