1Q26 Review: 매출 이연 효과일 뿐 방향성은 ..

• 011분기 매출은 9,360억원으로 전년 동기 대비 12.3% 증가했으며 영업이익은 210억원으로 전년 동기 대비 20.8% 감소해 OPM은 2.9%를 기록했다.
• 021분기 약 200억원 규모의 이연 매출이 발생해 인식이 2분기로 넘어갔고, 1분기에 인식됐더라면 컨센서스에 부합했을 가능성이 있다고 본다.
• 03엔터프라이즈 IT 부문의 계절성과 일부 계약의 2분기 이연 200억원, 내비게이션 사업 성장 둔화 및 R&D 비용 증가, AWS 클라우드 사용량 증가에 따른 지급 수수료 및 인건비 증가가 이익 감소 요인으로 제시된다.
• 04SI부문 매출은 3,568억원으로 전년 동기 대비 19.1% 증가했으며 해외 ERP 구축, 스마트팩토리, 모셔널 및 완성차 클라우드 프로젝트 확대가 언급된다.
• 05해외 법인은 미주(+29.3%), 인도(+50.8%), 중국(+34.4%), 유럽(+36.9%) 등 고성장이 지속되고 고객사의 해외 공장 IT 투자와 디지털 전환, ERP 구축 및 클라우드 확대가 주요 성장 요인으로 제시된다.

• !내비게이션 SW 채택률이 저조해 성장률이 1% 미만으로 제한되고 R&D 비용 증가로 수익성이 악화될 수 있다는 점이 지적된다.
• !200억원 규모의 구축/운영 계약이 2분기로 이연되면서 ITO부문 수익성이 부진했다고 언급된다.
• !미국 관세 부과 이후 내비게이션 매출 감소 등 외부 변수의 영향 가능성이 제시된다.

본문

1분기 매출은 9,360억원으로 전년 동기 대비 12.3% 증가했으나, 영업이익은 210억원으로 20.8% 감소하며 OPM은 2.9%를 기록했다.

약 200억원 규모 이연 매출이 2분기로 넘어간 영향과 함께, 내비게이션 성장 둔화 및 R&D 비용, AWS 사용량 증가에 따른 비용이 이익 감소 요인으로 제시되었다.

해외 법인은 미주(+29.3%), 인도(+50.8%), 중국(+34.4%), 유럽(+36.9%) 등 성장이 지속되며, 다만 내비게이션 SW 채택률 저조 및 외부 변수로 수익성 변동 가능성이 언급되었다.