단기 노이즈보다 중기 모멘텀에 주목

• 01리포트는 1Q26P 매출이 9,357억원으로 전년 대비 12.3% 증가했으며 영업이익은 212억원으로 전년 대비 20.6% 감소해 컨센서스를 하회했다고 설명했다.
• 02리포트는 영업이익 부진이 200억원 규모의 구축·운영성 계약이 2Q로 이연되고, 차량SW GPM이 9.7%로 낮아진 데 더해 판관비가 20.6% 증가한 영향이 동시에 나타난 결과라고 진술했다.
• 03리포트는 Enterprise IT에서 SI 매출이 19.1% 증가하고 ITO 매출이 11.7% 증가해 모멘텀이 견고하다고 밝혔다.
• 04리포트는 ERP 매출이 전년 대비 64% 증가하고 클라우드 매출이 전년 대비 70% 증가해 그룹의 차세대 ERP 전환과 클라우드 전환 수혜가 지속된다고 언급했다.

• !리포트는 Enterprise IT의 구축·운영성 계약이 2Q로 이연되면서 단기 실적에 부담이 될 수 있다고 지적했다.
• !리포트는 차량SW의 수익성인 GPM이 9.7%로 전년 14.1% 대비 하락해 수익성 변동 리스크가 있음을 언급했다.
• !리포트는 AWS 클라우드 사용분 증가와 부서 R&D 및 감가상각비·임차료 상승 등으로 판관비가 20.6% 증가했다고 설명했다.

본문

1분기 예상 매출은 9,357억원으로 전년 대비 12.3% 증가했으나 영업이익은 212억원으로 20.6% 감소해 컨센서스를 하회한 것으로 정리됐다. 영업이익 부진은 구축·운영성 계약 200억원 규모의 2분기 이연, 차량SW GPM 9.7%로 낮아진 점, 판관비 20.6% 증가 영향이 함께 반영된 결과다. 다만 Enterprise IT에서 SI 매출 19.1%, ITO 매출 11.7% 증가, ERP 매출 64%·클라우드 매출 70% 증가로 전환 수요 모멘텀이 언급됐다.