2Q26 영업이익 70조원 예상000660

• 012Q26 영업이익 70조원으로 컨센서스 상회하며 목표가 130만원에서 190만원으로 상향.
• 02DRAM+53% QoQ, NAND+75% QoQ 등 가격 급등으로 부문별 이익 상승, 연간 248.5조원으로 상향.
• 03메모리 가격 상승 모멘텀은 축소 국면이나 실적 추정치 상향 반영으로 주가 방향성 주시.

본문

[한 줄 결론]

투자의견을 기존 BUY에서 Outperform으로 하향 조정하지만, 2분기 영업이익이 시장 컨센서스를 상회할 전망이므로 목표주가는 기존 130만원에서 190만원으로 상향 조정합니다.

[핵심 포인트]

• 2026년 2분기 영업이익은 DRAM 평균판매단가 +53%QoQ, NAND +75%QoQ 등 범용 메모리 가격 급등에 힘입어 70조원을 기록하며 시장 컨센서스 60.6조원을 크게 상회할 전망입니다.

• 2026년 3분기 영업이익은 75.2조원으로 성장세를 이어가겠으나, PC 및 스마트폰 수요 둔화로 범용 메모리 가격 상승률은 전분기 대비 한 자릿수 수준으로 둔화될 것으로 판단합니다.

• 2026년 연간 영업이익 전망치는 248.5조원으로 상향 조정되었으며, 사업 부문별 2분기 영업이익은 DRAM 52.8조원, NAND 17.2조원을 각각 기록할 전망입니다.

[투자 시사점]

메모리 가격 급등세가 마무리 단계에 접어들었다는 점은 주가 상승 모멘텀 둔화 요인이지만, 실적 추정치 상향 조정을 반영해 목표주가를 상향 조정하였으므로 현 주가와의 괴리율 변화를 주목해야 합니다.